一时间，那些昨天还在炒房、炒股、炒期货的人，似乎随一声令下而转移战场。先是局部地区大蒜价格疯涨，然后绿豆、黑豆价格翻了几个跟头，此后黄金、艺术品价格暴涨数倍。“炒房团”眼看着就要成为历史，现在是“炒菜团”、“炒金队”的天下。
若是将这些“炒货”们放在显微镜下分析，就会发现：无论炒作对象如何以高频率更迭，炒作的主体都是——热钱(HotMoney)。热钱，又称游资(RefugeeCapital)或叫投机性短期资本，指那些只为追求最高报酬，以最低风险在国际金融市场上迅速流动的短期投机性资金。在目前语境下，热钱大致可以定义为：外汇储备增量扣除贸易顺差与外商直接投资之外，剩余无法解释的部分。
从2001年至2010年十年间，伴随人民币汇率的一路走高，流人中国的热钱平均为每年250亿美元，相当于中国同期外汇储备的9%。这些热钱在享受人民币升值套汇利润的同时，乘机在如房地产市场、债券市场、股票市场以及其他市场不断寻找套利机会。其中，最明显的莫过于房地产市场。最近十年来，我国房地产价格直线上升，全国房地产价格涨幅在12%以上，远远超过消费物价指数，尤其在北京、上海、杭州、南京等一些大城市，房地产每年价格上涨20%以上，有时甚至达到50%。而能够吸引国际热钱进人中国楼市的一个很重要的理由，就是人民币的预期升值。